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滬深交易所新修訂的停牌、復牌新規,傳最快將於下周公布。新規將重點監控「假重組、真炒股」行為,同時會改善隨意停復牌、停牌時間過長等問題。分析認為,新規例將為A股納入MSCI指數做最後衝刺。與此同時,為穩定股市,阻截上市公司發新股重組套利行為,傳中證監將出招,要求發行新股的上市公司大股東須承諾1年內不再減持。

綜合星島日報、香港文匯報、明報報導,《中證報》昨援引上交所負責人稱,即將發布的指引中,對上市公司涉及重大資產重組的停牌,必須按月持續披露重組公司的具體細節。若復牌後更換重組公司,或會採取監管甚至稽查措施。停牌前,還可能對股東變動、前四大股東持股情況做出相應的監管要求。

停牌機制被濫用,一直是廣為詬病。上交所負責人稱,有上市公司在公布重組方案並復牌後,股價大幅上漲,大股東等相關方趁機減持,隨即又宣布重組失敗。該負責人稱,也有上市公司反覆炒作重組概念、渲染重組預期,從而掩護大股東高位套利。上交所認為,這種隨意停復牌、假重組真炒作的行為,不但擾亂市場秩序,還有內幕交易之嫌,必須重點監控,從嚴審核。

針對定向發行新股的重組套利(「忽悠式重組」),投行消息指,中證監將就此作窗口指導,要求發行新股的上市公司大車貸利率試算表excel 股東及相關方承諾12個月內不減持舊股,以減少大股東套利機會。

去年股災期間,深滬兩市上市公司曾出現「千股跌停」、逃避股價下跌的奇景,停牌公司甚至接近上市公司總數的三分之一。再以萬科為例,這家A、H兩地上市公司,面對同一資產重組事件,A、H股同時於2015年12月21日停牌,H股於今年1月16日復牌,但A股停牌至今已近5個月。

報導稱,這種隨意停復牌、「忽悠式重組」的行為,不但擾亂了正常的市場秩序,還有內幕交易的風險。對此,停復牌新規將通過分階段細化披新竹個人信貸 露等手段加以嚴控。

卡債協商處理服務中心 上交所相關人士透露,如果上市公司因涉及重大資產重組進行停牌,第一個月它就需要披露重組標的的行業類哪裡借錢 型,如果第二個月和第三個月繼續停牌,那麼需要進一步披露重組標的的具體情況,如果復牌後換了一個重組標的,那麼就要回溯它當初披露的重大資產重組進展情況,是否準確以及是否實際執行,如果有問題,就會採取相應的監管、甚至稽查措施。

瑞銀證券首席中國策略師高挺昨表示,即將實施的新規則,部分目的是為A股加入MSCI指數掃清障礙,預期深港通快將推出,大陸投資者也要求改良停牌機制。

花旗集團分析師孫賢兵預計,今mazda車貸試算 年6月MSCI會宣布將A股納入其指數,實施時間將在2017年中。

華泰證券首席分析師羅毅表示,若A股按5%初始比例納入MSCI指數,將迎來11000億元人民幣的新資金,若全額納入,對應資金將達1.8兆元。

青島大學經濟學院教授易憲容指出,停復牌制度早應要修訂,否則難以保護投資者,所以不單單純粹只為迎合MSCI。去年A股股災,有逾1400間上市公司以「籌劃重大資產重組」為由停牌避免跌停,半壁股市無法交易,市况趨穩後,大多數公司的復牌理由粗疏牽強,結果遭市場詬病是罔顧投資者利益。

而MSCI董事總經理謝征儐早前接受《明報》訪問時指出,如果投資者能夠接受停牌現狀,那麼對A股納入沒有影響,反而最為關鍵是,A股相關產品海外上市預先審批的要求必須廢除,這是納入必要條件。只要這一點沒有變化,A股入MSCI就不會成事。

中環資產投資行政總裁譚新強則相信,A股獲納入的機會不小,停牌新規應該苗栗機車借錢 是為了鋪路,且很大機會接下來時間還會陸續推出其他新規,尤其是取消預先審批的條款,從而掃清所有障礙,「只做一件事情沒有意義,應當會幾件事情一起做。」

另外,中證監亦加強整頓A股亂象,近期亦針對大股東違規佔用上市公司資金的問題重點調查,例如透過發行票據借走上市公司現金。同時據內地投行人士透露,證監部門亦將嚴控炒殼行為,嚴格規範借殼併購重組,借殼上市要執行與IPO同等的要求,涉及借殼重組的項目需經中證監審批,其他類型的並購重組則可直接公告實施。

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